什么是控制權(quán)私利 直接代理與間接代理的例子

什么叫剩余控制權(quán)？什么叫剩余所有權(quán)？企業(yè)上市如何保持控制權(quán)？股權(quán)集中是怎么樣導(dǎo)致利用控制權(quán)私利？什么叫實(shí)際控制權(quán)？什么叫有控制權(quán)的企業(yè)？代理理論的實(shí)際應(yīng)用。

本文導(dǎo)航

• 所有權(quán)的五個特征
• 擁有上市公司控制權(quán)的情形
• 公司占股多少有絕對控制權(quán)
• 實(shí)際控股權(quán)是什么意思
• 如何擁有企業(yè)控制權(quán)
• 直接代理與間接代理的例子

所有權(quán)的五個特征

剩余控制權(quán)就是對純利潤的控制權(quán),如使用,支配,處置等權(quán)能.

剩余所有權(quán)指擁有產(chǎn)權(quán)意味著擁有剩余控制權(quán)，即可以根據(jù)自己的意志實(shí)施對財產(chǎn)的未被法律或其他合約所明確約束的權(quán)利。

擁有上市公司控制權(quán)的情形

集中股權(quán)

公司占股多少有絕對控制權(quán)

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實(shí)際控股權(quán)是什么意思

就是實(shí)際的控制權(quán)。。比如說，你花錢買了一本《金瓶梅》，但是被小胖搶走了，你打不過他，拿不回來，那么《金瓶梅》的實(shí)際控制權(quán)是人家小胖的，不是你的。

如何擁有企業(yè)控制權(quán)

1 企業(yè)直接擁有被投資單位50%以上表決權(quán)資本

2企業(yè)直接擁有被投資單位50%或以下表決權(quán)資本，但具有實(shí)質(zhì)控制權(quán)的情況

a通過與其他投資者的協(xié)議，擁有被投資單位50%以上表決權(quán)資本

b根據(jù)章程協(xié)議，投資企業(yè)有權(quán)控制被投資企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策

c有權(quán)任免被投資單位董事會等類似機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員

d在被投資單位董事會或類似權(quán)利機(jī)構(gòu)中有半數(shù)以上投票權(quán)

直接代理與間接代理的例子

代理理論對現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生了重大影響。其實(shí)際運(yùn)用主要有以下幾個方面： 代理理論運(yùn)用于財務(wù)控制比較成熟的兩個領(lǐng)域是差異分析調(diào)查和業(yè)績評價。差異的分析調(diào)查，是對預(yù)算執(zhí)行結(jié)果同預(yù)算之間的差異進(jìn)行分析。如果差異大，就是作具體調(diào)查，找出產(chǎn)生差異的原因。代理理論提供了管理人員對差異調(diào)查模型的行為反應(yīng)，說明管理者在什么情況下才進(jìn)行差異調(diào)查，對代理人的業(yè)績評價，即使委托人能對代理人的努力直接進(jìn)行觀察和監(jiān)督，但如果只根據(jù)代理人的可控因素進(jìn)行業(yè)績評價，那么代理人就會同他決策中的風(fēng)險脫離開，必然不能使委托人的效用最大。因此，代理人應(yīng)分擔(dān)一些與未來結(jié)果有關(guān)的風(fēng)險，這可通過代理人的報酬同實(shí)際成果掛鉤來實(shí)現(xiàn)。 股利決策的核心問題是股利發(fā)放率的確定，即公司把盈利的多少用來派發(fā)股利，多少作為留存收益。股利決策往往對公司的股票價格產(chǎn)生重大影響。綜上所述，代理理論是對財務(wù)管理的理論體系還是實(shí)踐活動，都具有重大的影響。雖然它更多的是進(jìn)行定性化分析，但對我們理解財務(wù)管理問題的焦點(diǎn)，作出正確的財務(wù)決策都具有現(xiàn)實(shí)意義。 企業(yè)中的股東、債權(quán)人、經(jīng)理人員等諸多利益相關(guān)者的目標(biāo)并非完全一致，在追求自身利益最大化的過程中有可能會以犧牲另一方的利益為代價，這種利益沖突關(guān)系反映在公司股利分配決策過程中表現(xiàn)為不同形式的代理成本：股東與債權(quán)人之間的代理沖突企業(yè)股東在進(jìn)行投資與融資決策時，有可能為增加自身的財富而選擇了加大債權(quán)人風(fēng)險的政策，如股東通過發(fā)行債務(wù)支付股利或?yàn)榘l(fā)放股利而拒絕凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目。在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時，債權(quán)人為保護(hù)自身利益，希望企業(yè)采取低股利支付率，通過多留存少分配的股利政策以保證有較為充裕的現(xiàn)金留在企業(yè)以防發(fā)生債務(wù)支付困難。因此，債權(quán)人在與企業(yè)簽訂借款合同時，習(xí)慣于制定約束性條款對企業(yè)發(fā)放股利的水平進(jìn)行制約。經(jīng)理人員與股東之間的代理沖突當(dāng)企業(yè)擁有較多的自由現(xiàn)金流時，企業(yè)經(jīng)理人員有可能把資金投資于低回報項(xiàng)目，或?yàn)榱巳〉脗€人私利而追求額外津貼及在職消費(fèi)等，因此，實(shí)施高股利支付率的股利政策有利于降低因經(jīng)理人員與股東之間的代理沖突而引發(fā)的這種自由現(xiàn)金流的代理成本。實(shí)施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制經(jīng)理人員隨意支配自由現(xiàn)金流的代理成本，也有利于滿足股東取得股利收益的愿望?？毓晒蓶|與中小股東之間的代理沖突現(xiàn)代企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的一個顯著特征是所有權(quán)與控制權(quán)集中于一個或少數(shù)大股東手中，企業(yè)管理層通常由大股東直接出任或直接指派，管理層與大股東的利益趨于一致。由于所有權(quán)集中使控股股東有可能也有能力通過各種手段侵害中小股東的利益，控股股東為取得控制權(quán)私利而產(chǎn)生的與中小股東之間的代理沖突使企業(yè)股利政策也呈現(xiàn)出明顯的特征。當(dāng)法律特征較為完善，外部投資者保護(hù)受到重視時，有效地降低了大股東的代理成本，可以促使企業(yè)實(shí)施較為合理的股利分配政策。反之，法律制度建設(shè)滯后，外部投資者保護(hù)程度較低時，如果控股股東通過利益侵占取得的控制權(quán)私利機(jī)會較多，會使其忽視基于所有權(quán)的正常股利收益分配，甚至因過多的利益侵占而缺乏可供分配的現(xiàn)金。因此，對處于外部投資者保護(hù)程度較弱環(huán)境的中小股東希望企業(yè)采用多分配少留存的股利政策，以防控股股東的利益侵害。正因?yàn)槿绱?，有些企業(yè)為了向外部中小投資者表明自身盈利前景與企業(yè)治理良好的狀況，則通過多分配少留存的股利政策向外界傳遞了聲譽(yù)信息。代理理論的分析視角為研究與解釋處于特定治理環(huán)境中的企業(yè)股利分配行為提供了一個基本分析邏輯。如果在企業(yè)進(jìn)行股利分配決策過程中，同時伴隨著其他公司財務(wù)決策，并處于不同的公司治理機(jī)制條件下（如所有權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)理人員持股、董事會結(jié)構(gòu)特征等），基于代理理論對股利分配政策選擇的分析將是多種因素權(quán)衡的復(fù)雜過程。